बुधवार को संयुक्त राज्य निवेश और मौद्रिक संरक्षण आयोग (SEC) ने बिटकॉइन की मूल्य को ट्रैक करने वाले एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) को मंजूरी दी, जो क्रिप्टोकरेंसी इंडस्ट्री के लिए एक गेम-चेंजर है। इस उद्यमने के लिए क्रिप्टोकरेंसी इंडस्ट्री ने एक दशक से अधिक समय से इस प्रकार के उत्पाद को लॉन्च करने का प्रयास किया है।
2013 से इसे लॉन्च करने के लिए कई एसेट मैनेजर्स ने बिटकॉइन ETFs के लिए आवेदन किए थे, लेकिन SEC ने उन्हें बाजार में दलाली के लिए संवेदनशील होने के कारण मना कर दिया था। तब अगस्त में, एक न्यायालय ने यह फैसला किया कि SEC ग्रेस्केल इन्वेस्टमेंट्स के बिटकॉइन ETF आवेदन को मना करने में गलत था, जिससे एजेंसी को अपने स्थान को दोबारा सोचने की आवश्यकता हुई।
बुधवार को, SEC ने ARK इन्वेस्टमेंट्स, ब्लैकरॉक (BLK.N), और फिडेलिटी जैसी कंपनियों से आवेदनों को मंजूरी दी। यहां यह दिखाया गया है कि उत्पाद कैसे काम करेंगे और मंजूरी को क्यों बड़ा मोड़ माना जा रहा है:
ETFs कैसे काम करेंगे?
ये Nasdaq, NYSE और CBOE पर सूचीबद्ध किए जाएंगे। उनकी संपत्तियां क्रिप्टो एक्सचेंज से खरीदी गई फिजिकल बिटकॉइन से मिलेंगी और इन्हें क्वाइनबेस ग्लोबल (COIN.O) जैसे कस्टोडियन्स के माध्यम से धारित किया जाएगा।
इन उत्पादों में एक बिटकॉइन बेंचमार्क को ट्रैक किया जाएगा। कुछ उत्पाद CF बेंचमार्क्स की तरफ से प्रदान किए गए एक इंडेक्स को ट्रैक करेंगे, जो क्रेकेन क्रिप्टो एक्सचेंज की सहायक कंपनी है, जो बड़े क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंजेस द्वारा संचालित बिटकॉइन-USD बाजारों से व्यापक व्यापार डेटा को एकत्र करती है।
SEC की मनिपुलेशन की चिंता को पता करने के लिए, Nasdaq और CBOE ने क्वाइनबेस के साथ एक बाजार निगरानी यांत्रिकी बनाई है। जारकर्स योजना है कि शुल्क 0.20% से 0.8% तक होगा, जो कि विस्तार से ETF बाजार की औसत से कम है।
इसे सीधे बिटकॉइन खरीदने से कैसे अलग है?
हां, स्थानीय बिटकॉइन ETF निवेशकों को बिटकॉइन की मूल्य का सामना करने का अवसर देते हैं बिना बिटकॉइन को सीधे मालिकी के जटिलताओं और जोखिमों के साथ। इनमें क्रिप्टो वॉलेट सेट करने और क्रिप्टो एक्सचेंज के साथ खाता खोलने की चीजें शामिल हैं, जिनमें से कुछ का साइबर सुरक्षा रिकॉर्ड खराब हो सकता है और हैक के प्रति प्रवृत्ति हो सकती है।
इस उद्यमने ने एक स्त्रिंग ऑफ़ बैंक्रप्ट्सीज और स्कैंडल्स का भी सामना किया है, जिसमें FTX क्रिप्टो एक्सचेंज की अस्तित्वांतरण शामिल है, जिसके संस्थापक सैम बैंकमैन-फ्राइड ने धाराबाहिक धनोपाय के दोषी पाया गया था।
इसके बावजूद, ETFs तंत्र पर चढ़ाई गई बैंक्रोलेटेड स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध हैं और इसलिए इसे वित्तीय निवेशकों के मौजूदा ब्रोकरेज खातों के माध्यम से पहुंचा जा सकता है, जिसे भी मजबूती से निगरानी किया जाता है।
ETF संरचना ने वैकल्पिक संपत्तियों में सीधे निवेश करने से वंचित कुछ संस्थाओं के लिए बिटकॉइन की पहुंच को भी बढ़ावा दिया है।
मौजूदा बिटकॉइन फ्यूचर्स ETFs से यह कैसे अलग है?
2021 में SEC ने बिटकॉइन फ्यूचर्स ETF को मंजूरी दी, जो बिटकॉइन को एक पूर्व-सहमति के मूल्य पर खरीदने या बेचने की समझौतों को ट्रैक करते हैं। लेकिन वे उत्पाद मूवमेंट्स को सटीक रूप से नहीं ट्रैक करते हैं, और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को रोल करने का खर्च लाभ में हानिकारक हो सकता है, जिससे इन्वेस्टर्स के लिए वे कम आकर्षक हो सकते हैं।
क्या कैनेडा और यूरोप में स्थानीय बिटकॉइन ETFs नहीं हैं?
हाँ। लेकिन संयुक्त राज्य विश्व की सबसे बड़ी पूंजी बाजार है, जिसमें कुछ दुनिया के सबसे बड़े एसेट मैनेजर्स और संस्थागत निवेशक हैं।
एक बिटकॉइन ईटीएफ कितना धन आकर्षित कर सकता है?
यह स्पष्ट नहीं है। प्रोशेयर्स बिटकॉइन स्ट्रैटेजी ईटीएफ (बीआईटीओ.पी), जो 2021 में SEC द्वारा मंजूर किए गए पहले बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ था, ने अपने पहले दिन में करीब $1 बिलियन के शेयरों का व्यापार देखा, और कुछ विशेषज्ञों का मानना है कि स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ अपने पहले दिन में इससे तीन गुना ज्यादा कमा सकता है। इस आंकड़े का अनुमान है कि यह पाँच वर्षों में $55 बिलियन तक बढ़ सकता है, कुछ विशेषज्ञों का अनुमान है।
जबकि बिटकॉइन ने ग्रेस्केल के निर्णय के बाद 70% का लाभ किया है, विश्लेषकों ने कहा कि यह अनिश्चित है कि यह और कितना बढ़ेगा, कुछ लोग यह भी कह रहे हैं कि ब्याज दरें इसमें एक बड़ी भूमिका निभाएंगी।
लेकिन यह सिर्फ पैसे के बारे में नहीं है
क्रिप्टो इंडस्ट्री के लिए, स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ एक बड़ी जीत है, क्रिप्टोकरेंसी इंडस्ट्री की मान्यता को बढ़ाती है और बिटकॉइन को और भी अधिक मुख्यधारा में पुष्टि देती है।
यह एक और व्यापक टकराव के बीच आता है क्रिप्टो इंडस्ट्री और एसईसी के बीच, जो इस क्षेत्र पर कड़ाई से कड़ाई की जा रही है। इस विशेष लड़ाई के मामले में, इंडस्ट्री दावा कर सकती है कि यह जीत हासिल कर चुकी है।
